据发达国家履历，煤炭花费占比迟钝降低，且2020年火电装机范围占比仍最大，达55%，同时因为我国富煤贫油少气的资本天赋，煤炭发电本钱低于其余清洁动力，火电发电量仍保持增加，历久看煤炭作为我国主体动力的位置稳固，估计2018-2020年动力煤需要增速分别为2.2%/2.2%/2.0%。

    2018岁首年月因为煤价下跌过快，对下流企业的本钱端构成较大影响，近期发改委等部分连续出台政策以限定煤价，当局划定18年煤企的长协条约量占比不低于75%，同时展开煤炭中历久条约如约信誉核对，并推出增产量、增产能、增运力、增加协等9项步伐稳固煤炭价钱。不外考虑到今朝行业负债率仍较高，加之供需面仍保持根本均衡或偏紧，估计市场煤价近3年中枢仍在600-650元/吨，18年6月神华5500大卡上水动力煤自产煤长协价钱、外购煤长协价钱分别为557元/吨、625元/吨，环比持平、下跌31元/吨。整体看，政策或对动力煤价构成必定限定，但是供需面偏紧，价钱或保持较高水平。